到期收益现滑铁卢 银行结构性理财产品飙至8%
摘要：高息收益聚焦结构性产品2013年上半年银行理财产品的总体发行数量依然保持高速增长，银率数据最新统计，2013年上半年122家商业银行共发行20473款理财产品，环比上升%，从预期收益率来看，人民币银行理财产品平均预期收益率走势先抑后扬，外币理财产品平均预期收益率持续低位徘徊。 160; 160; 160; 160;再进5时代 160; 160; 160; 160;上周的银行理财产品
#160;#160;#160;#160;普益财富发布的上周(6月22日~6月28日)银行理财产品统计数据显示，银行理财产品发行数量环比微升，各个期限理财产品的预期收益率均出现不同程度的上升，再进5时代。#160;#160;#160;#160;再进5时代#160;#160;#160;#160;上周的银行理财产品数据显示，短期理财产品呈现量价齐升，同时，1~3个月(含)理财产品与3~6个月(含)以及6个月到1年期理财产品的收益率呈现倒挂现象。#160;#160;#160;#160;在银行间市场SHIBOR利率狂飙之后，到目前已经有所回落，不过银行发行理财产品的收益率却在不断往上升，从5%到6%再到7%，目前在发行的产品中，还有预期收益率高达8%的理财产品。上述银行理财师认为，在流动性紧张的时候，投资者也更愿意投资短期流动性较好的理财产品，因此银行提高短期理财产品的收益率更能够符合投资者的需求。#160;#160;#160;#160;结构性产品收益率升至8%#160;#160;#160;#160;去年以来，不少银行加强了结构性理财产品的发行，6月末，不少结构性理财产品的预期收益率更是达到8%。
#160;#160;#160;#160;结构性理财产品大部分都是沉淀作为存款了，所以其风险还没有组合类理财产品的高。#160;#160;#160;#160;银率在售理财产品显示，招商银行发行的一款2013年焦点联动系列之汇率表现联动(美元兑日元期末看涨型)理财计划104114正是一款保本浮动收益的结构性产品。#160;#160;#160;#160;理财产品销售期内，其募集的资金可以在这段时间里作为存款，所以不少理财产品将发行期限设置在月末与月初交替时间段，这样可以达到沉淀存款的目的。不过监管层对理财产品监管趋严，将影响到理财产品的收益率，对银行通过这个渠道吸引客户带来一定压力。走访中，发现大部分市民只关心理财产品的预期收益率，但很少人会留心查看银行在理财产品说明书上设置的各种收费项目。
#160;#160;#160;#160;6月面临年中考核，揽储成为银行头等大事，加上历经6月银行间市场利率飙升，银行间资金骤紧，6月末银行理财产品发行预期收益率也大幅上升。而不少结构性理财产品的预期收益率更是达到8%。#160;#160;#160;#160;6月28日之前，手上第一件大事就是拉存款，这是硬指标。#160;#160;#160;#160;上周，1个月(含)以下期理财产品发行数为37款，较上期报告增加7款，平均预期收益率为%，较上期报告上升129个基点，增幅最高。1个月至3个月(含)期理财产品发行数为325款，较上期报告增加1款，平均预期收益率为%，较上期报告上升71个基点。#160;#160;#160;#160;一位股份制银行理财师对本报表示，6月银行间资金紧张，银行在6月末发行短期高收益类产品很是无奈。整个市场资金成本在上升，银行也只有通过提高银行理财产品收益率才能够吸引客户。#160;#160;#160;#160;值得注意的是，上周理财产品收益率方面还出现短期产品与中长期产品出现倒挂的现象。#160;#160;#160;#160;同期，3~6个月(含)期理财产品发行数为130款，较上期报告减少11款，平均预期收益率为%，较上期报告上升46个基点；6个月至1年(含)期理财产品发行数为67款，较上期报告增加13款，平均预期收益率为%，较上期报告上升46个基点。#160;#160;#160;#160;3~6个月(含)以及6个月至1年(含)期限理财产品的平均预期收益率均为%，更是与1~3个月(含)期限理财产品5%的平均预期收益率出现倒挂。#160;#160;#160;#160;这意味着，银行更愿意以短期高收益的产品来吸引客户。#160;#160;#160;#160;普益财富数据，上周理财产品投资标的分类，其他类理财产品发行293款，占比最高，为%。投资人民币债券和货币市场的理财产品发行环比小幅下降，不过平均预期收益率为%，环比上升59个基点。#160;#160;#160;#160;结构性理财产品的平均预期收益率更是达到了%，环比上升203个基点，已经赶上了部分信托产品的收益率水平。不过结构性产品发行数量并不多，上周仅发行了8款。上述股份制银行理财师表示，该行发行的结构性产品基本上是保本的类型，大部分比例的募集资金可以作为存款，同时再挂钩利率、汇率等标的。#160;#160;#160;#160;该产品销售期限为6月27日到7月1日，期限为99天，其预期最高年化收益率则高达8%，投资门槛为5万元。#160;#160;#160;#160;恒生银行近期发行的一款2013年步步稳系列部分保本投资产品，其销售期限更是跨度了10天之久，从6月19日到7月1日。其预期最高年化收益率为7%，期限为1年，仍然是保本浮动型产品，投资门槛为10万元。#160;#160;#160;#160;上述股份制银行支行行长也表示，目前银行通过发行理财产品揽储是比较有弹性的渠道之一。#160;#160;#160;#160;作者：李静瑕(来源：第一财经))昨日走访市场发现，进入7月，部分银行已经开始悄然上涨理财产品的销售费率，有的已经翻了一倍。昨日从浦发银行了解到，近期该行发行的一款个人专项理财同享盈计划系列产品的年化销售费率已经由6月份的%，上调到目前的%。昨日查询了多家银行的理财产品发现，收费项目还真是五花八门，比如：销售服务费、银行托管费、资产管理费、信托托管费等等。东街口附近一家工商银行的客户经理告诉：理财产品一般是根据投资类型的不同，收取不同的费用。最常见的两个收费项目是销售服务费和托管费，不过每个银行的费率水平也不同。
而一家股份制商业银行的一款外汇理财产品的管理费浮动区间更是达到%%。榕银行人士建议投资者，购买理财产品时还是要认真比较产品说明书，特别注意查看一些收费项目，而不要只关注预期收益率。⊙张苧月○张亦文2013年上半年，银行结构性理财产品到期收益再现滑铁卢。具体而言，2013年上半年非结构性人民币理财产品的平均投资期限为107天，平均预期收益率为%。其中，有15款非结构性人民币理财产品预期收益率大于7%，有10款产品在6月末发行的，且投资期限均较短。值得注意的是，平安银行在6月末发的聚财宝现金溢2012年6号人民币理财产品，投资期限仅7天，预期收益率高达7%。不过，2013年上半年的高息类人民币理财产品仍集中出现在结构性产品中。数据显示，上半年结构性人民币理财产品平均预期收益率为%，平均投资期限为192天。从发行数量来看，挂钩利率与汇率的结构性理财产品数量较多，占比分别为%和%；其次为挂钩股票和大宗商品的结构性产品，占比分别为%、%。其发行主体主要为外资银行，投资期限均在一年以上，预期收益率高于%。据观察，7月银行结构性产品的发行步伐并未减慢，但其平均预期收益较5、6月略有下滑。截止到上周，银行结构性理财产品平均预期收益率为%，较之前一周下滑125个基点。在到期实际收益排名前十的产品中，结构性理财产品占7成，均投资于权益类资产，其实际收益高于10%。同时，两款权益类信托产品和一款混合类产品到期收益达9%。不过，上半年仍有86款产品未达到预期收益率，其中结构性产品占比也逾7成，达78%，另有7款结构性产品实际收益甚至为零。从实际收益率与预期最高收益之差来看，未达标结构性产品中，二者之差的平均值达%，最大差异值高达%。具体到投资标的而言，挂钩汇率和大宗商品的理财产品频触危险边际。受上半年美元指数强势上涨的影响，*金、原油等大宗商品的价格遭打压，纷纷跳水下跌。
由于某些商业银行之前错判了大宗商品的价格走势，导致产品到期后收益不达标，甚至为零。平安银行理财分析师表示。此外，该分析师进一步指出，商业银行在设计结构性产品时钟爱挂钩汇率，这归因于汇率市场相较于其他资本市场相对强势，资产价格反映了与其相关的所有信息，商业银行易于把握其变化。不过，2013年上半年，欧元、英镑、澳元等货币兑美元贬值趋势明显，或超过预期，这对于在2012年初发行的产品不利。同时，汇市波动较大，除美元有望保持强势外，受各国央行的*策影响，日元、欧元、澳元等仍存贬值空间。
不过，结构性产品的收益最终取决于投资标的的市场走势，其投资风险较大。求稳且对资金流动性要求较低的投资者，可关注大型城商行发行的中长期非结构性理财产品。经过了7月份的回调，短期理财产品预期收益率的下行空间已较为有限，中长期理财产品平均预期收益率或进一步上升。
昨日对比多家银行的理财产品后发现，近期各银行推出的理财产品，其托管费的差异并不大，基本上都在%左右，而销售服务费方面则差距明显，有的股份制银行理财产品的销售服务费达到%，而有的则低至%。此外，还发现，部分银行在制定理财产品的销售服务费用标准时，还预留了涨价的空间，比如：一家国有银行的一款30天的理财产品则明确，如果产品实际获得的收益率达到产品预期最高年化收益率，则对于超出预期最高年化收益率以上的部分将作为销售管理费。在未达预期收益的产品中，结构性理财产品数量逾七成，甚至另有多款产品收益为零，挂钩大宗商品和汇率的产品表现令人担忧。高息收益聚焦结构性产品2013年上半年银行理财产品的总体发行数量依然保持高速增长，银率数据最新统计，2013年上半年122家商业银行共发行20473款理财产品，环比上升%，从预期收益率来看，人民币银行理财产品平均预期收益率走势先抑后扬，外币理财产品平均预期收益率持续低位徘徊。按照挂钩标的划分，挂钩权益类资产的结构性理财产品平均预期收益表现最优，其中挂钩基金的11款结构性理财产品平均预期收益率高达%。而与利率挂钩的结构性理财产品平均预期收益率相对较低，仅为%，低于非结构性人民币理财产品的平均预期收益率。结构性产品频现高危排行榜2013年上半年到期的人民币理财产品共计17681款，披露到期收益率的理财产品达12444款。对于下半年结构性银行理财产品的投资趋势，理财分析师认为，以*金为首的大宗商品价格或继续低迷，投资者可关注看跌类产品。