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TUhjnbcbe - 2022/12/4 20:44:00

5月7日专稿,尽管最近几个交易日有所反弹,但是巨人网络目前仅仅17元左右股价,市值为亿元。和刚历史高点76元股价相比,现股价跌幅大约78%,市值也从亿跌掉大约亿。

年3月17日,巨人网络宣布已达成私有化最终协议,每股价格12美元,收购对价总额约30亿美元。

年11月,巨人网络与世纪游轮达成交易,即通俗说的借壳完成A股上市,股价自然也是一飞冲天。年2月巨人网络股价最高涨至76.53元/股,市值为亿元,可谓风光无限。

上市没多久,巨人网络对外宣布一项大交易。年10月,也就是巨人网络正式回A后6个月,公司就宣布以亿元对价(其中发行股份支付亿,现金支付50亿),收购持股主体Alpha,间接收购标的Playtika。

Playtika主打产品是棋牌社交类手游,总部在以色列。根据巨人网络发布收购预案,Playtika年、年、年1月份至3月份营业收入分别为77.1亿元、99.72亿元、30.23亿元,归母净利润为18.9亿元和24.15亿元、7.5亿元。

巨人网络本公司-年净利润也不过12.9亿元、10.78亿元,Playtika净利润不逊色于巨人网络。收购方案发布前,巨人网络市值不到亿元。换句话说,巨人网络用大约1/3市值代价,再买回一个“巨人网络”,这自然是一笔十分划算的买卖。

遗憾的是,虽然巨人网络两度修改收购方案,但最终都以失败收场,年11月4日,巨人网络表示:由于重大资产重组的标的公司或其子公司(即Playtika)拟寻求海外上市,因标的公司体量较大,为避免触发涉及分拆上市相关限制性规定,决定终止筹划本次重大资产重组事项。

绝大多数收入来源于网游的巨人网络显然不会把宝压在Playtika身上,通过全资公司以5.2亿元受让旺金金融30.53%股权,并以3亿元对旺金金融进行增资。

绝大多数收入来源于网游的巨人网络显然不会把宝压在Playtika身上,通过全资公司以5.2亿元受让旺金金融30.%股权,并以3亿元对旺金金融进行增资。

但由于监管收严,年1月,巨人网络宣布作价4.79亿元转让全资子公司巨加网络51%股权给上海兰翔商务服务有限公司,旺金金融不再并表巨人网络。巨热网络还蹭过区块链热点。

巨人网络年在旺金金融收入并表情况下,增长30%,看起来很好看;但是净利润却减少16.44%。年,巨人网络罕见双降,总收入和净利分别为25.7亿元、8.2亿元,同比减少32%、24%。其实颓势在年就显现。

但资本市场就是很奇怪,明明业绩下滑,市盈率却不低。目前巨人网络市盈率为40倍,高于腾讯的37倍市盈率,和网易15倍市盈率,以及收入更多元的完美世界37倍市盈率;而腾讯和网易无疑是市场老大和老二,巨人网络从市盈率角度上看,比腾讯和网易还要“贵”。

如果单纯从现金流和利润表现来说,巨人网络依然是不错的标的,但是收入和利润双双下滑,难寻新增长点,40倍市盈率也就还要挤水分。

巨人网络从美股回归时,市值为30亿美元,大约合计亿人民币。如果业绩持续不振,市场给巨人30倍市盈率估值也不为过,也就是大约亿元。难道辛辛苦苦几年,完全没有溢价,实际控制人史玉柱能满意吗?

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